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﹣近况
1 月7 日财新周刊记者采访了董事长董明珠女士，并在1 月18 日发出专访报道。
6000 亿元营收目标：1）董总最早在2018 年8 月提出要在2023年实现6000 亿元销售目标。本次采访中，家电义务维修宣传标语，董总表示会继续坚持，小家电维修培训，家电维修工未来的出路，并希望工业板块营收占比提升到30%，电工维修三千例，非空调家电业务占比也能提升。2）对海外投资会谨慎，电气故障处理方法，原则上不会并购。3）30 亿元投资闻泰科技（600745.SH）、20 亿元投资三安光电（600703.SH）是因为和格力有产业协同效应，家电维修人员的出路，同时支持国家战略。1H19 格力自己设计的空调芯片达到了1 亿片。
国企混改：1）董总参与国企混改以长期持有为目的，排除故障的步骤，蒸饭车电子打火开关维修，争取5-8 年还掉相关负债。2）希望高瓴长期持有；能帮格力开阔眼界和思维，电工故障维修实例，家电维修必备工具及万用表，找忻州水电维修师傅上门服务，带来新想法；在格力上下游发挥产业协同作用。3）会有合理分红，电工高手的维修经验，全自动电热开水器维修，南京蒸箱维修咨询电话，但不会根据股价来分红。
接班人：这几年试过几次培养接班人，他们做单一业务称职，樂宜嘉热水器维修，但是综合的时候会遇到问题。销售营销放权三年，家电维修资料下载免费，修电视机上门维修电话，没有达到董总期望，电器维修知识，电脑故障修复，附近家电维修电话，最近开始亲自负责销售。未来会继续培养接班人。
评论
多元化是格力的发展战略，方向在家电品类扩张以及工业板块（模具、智能装备等）。2020 年是否有重大突破，维修家电自学，我们会进一步观察，维修电工要懂哪些，电子维修入门，目前市场主要关注的是空调业务。﹣主要通过参股进行半导体投资，家用电器保修，家电维修需要掌握哪些知识，目前闻泰科技、三安光电的投资已经浮盈380%、150%以上。
我们看好治理结构改善后估值的国际接轨行情，家电维修自学可以吗，自学家电维修技术，并不担心短期空调市场的价格战。2019 年双十一以来的高强度价格战将重新塑造空调行业竞争格局，二线品牌份额快速下降。我们期待2020 年格力在销售渠道、营销方式上有更多的调整，电器维修需要的知识，更好的适应渠道扁平化、线上占比提升的趋势。
估值建议
我们维持2019/2020/2021 年EPS 预测4.52/5.20/6.03 元。维持跑赢行业评级和目标价78.00 元，对应17x/15x/13x 2019/20/21e P/E，电气故障排故的基本步骤，附近家电维修电话，涨幅空间14%。﹣当前股价对应15x/13x/11x 2019/20/21e P/E。
风险
市场需求波动风险；市场竞争风险。
(整理：陆丰市手机维修培训学校)
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